根據BMO Capital Markets最新報告，加拿大央行（Bank of Canada）預計將於2026年春季前進行三次減息，為經濟注入動力，並應對勞動市場疲弱所帶來的壓力。

BMO高級經濟師Robert Kavcic表示，預期利率將合共下調75個基點（bps），使政策利率回落至央行所界定的「中性區間」低端。他在報告中指出：「我哋預計至2026年春季前會有75個基點的進一步寬鬆，令利率處於中性區間底部，為經濟提供所需支持。」

市場已開始反映減息預期，首輪減息或於9月17日的政策會議上實施。不過，BMO提醒，前一天公布的消費物價指數（Consumer Price Index, CPI）數據可能影響央行決策。目前央行偏好的通脹指標——CPI-trim及CPI-median——仍處於容忍區間上限，令市場對過早減息存疑。

勞動市場疲弱成減息主因

BMO指出，加拿大勞動市場出現放緩跡象，包括工資增長減慢及企業對額外勞動力需求下降，導致家庭消費減弱，有助壓抑通脹，為貨幣政策轉向提供理據。

儘管市場對減息抱有期望，BMO警告其刺激效應可能有限。與疫情期間的寬鬆政策不同，現時經濟環境充滿不確定性，缺乏積壓需求。BMO引述1980年代及1990年代的歷史例子指出，即使在經濟低迷時大幅減息，亦未必能即時刺激市場。

通脹風險仍存

報告亦提到，加拿大與美國經濟走勢出現分歧，令央行難以以美國利率作為參考。央行曾表示，在當前環境下，依賴美國基準可能不合時宜。

最終利率走向將取決於通脹表現及央行對經濟疲弱程度的評估。若通脹持續高企，減息周期或會延後或縮減。

🔗資料來源:https://betterdwelling.com/bank-of-canada-to-make-3-interest-rate-cuts-before-spring-2026-bmo/