在中加關係處於冰點之際，一宗低調但重量級的收購引起市場關注。根據《環球郵報》（The Globe and Mail）報道，中國洛陽鉬業集團有限公司（CMOC）已以全現金方式出價5.81億加元，成功收購總部位於溫哥華的貴金屬勘探公司Lumina Gold。這亦被視為中國國企時隔11年再度大舉進軍加國黃金資源市場。

🪙【黃金主礦為收購核心　埋藏淺、基建完善】

Lumina Gold由加拿大知名礦業金融家Ross Beaty創辦，其核心資產為位於厄瓜多爾的Cangrejos金礦項目。根據洛陽鉬業公開資料，該金礦潛藏黃金高達359噸，壽命預估長達26年，基礎設施齊全，包括電力、水源及港口配套。

該公司2023年技術報告顯示，預計2026年首階段投產後，可產出黃金305噸、白銀243噸及銅近50萬噸。首期開發資本預算高達9.25億加元。

是次交易作價每股$1.27，加價幅度較市場收盤溢價約41%，收購消息公佈後，Lumina股價單日飆升29%，收報$1.16。

📈【中國國資背景濃厚　潛在政治風險不減】

資料顯示，洛陽鉬業第二大股東為洛陽市國資委旗下洛陽礦業集團，並有國調基金、中信建投等國企金融平台資金參與。市場人士普遍認為，此交易有明顯「中資」影子。

Haywood Securities分析員Marcus Giannini對交易作價表示質疑，指Lumina若在黃金價高漲時尋求投資者，或可爭取更高出價，估值可達每股$1.75。

🚫【卡尼強硬表態無阻交易落地？】

過去幾年，加拿大聯邦政府對中資企業收購關鍵資源採取嚴格審查。2022年，特魯多政府曾下令三家中國鋰礦企業限期撤資，2023年中國紫金與Solaris Resources的交易亦因難獲審批而流產。

現任自由黨領袖、總理熱門人選卡尼（Mark Carney）更在4月辯論中直指「中國是加拿大最大安全威脅」，並強調須應對中國干預。儘管如此，Giannini認為，黃金並不屬於加拿大「關鍵礦產」名單，因此本次收購不大可能遭遇政治阻力。

🌏【中加資本接觸未止　多宗中資投資案同步推進】

儘管中加外交冷淡，但中資資本對加國資源與能源項目興趣未減：

• 銀泰黃金收購Osino Resources
  
  

• 紫金礦業洽購Montage Gold及Pan American Silver
  
  

• 中石化與Cedar LNG合作天然氣項目
  
  

• 波司登入股羽絨品牌Moose Knuckles，持股逾30%
  
  

• 騰訊投資Neo Financial $5000萬
  
  

此外，中國駐加大使王鏑早前表示，比亞迪曾考慮進軍加拿大，但因政策不確定性受阻。王強調電動車為兩國合作潛力產業，暗示未來或仍有轉機。

🧭【評論：裂痕猶在　但市場已悄悄升溫】

儘管政策層面充滿不確定性，商界已出現「冰中微暖」現象。一方面，加拿大對華投資依然審慎；另一方面，市場需求與資源結構使中加兩國在部分領域仍具合作互補空間。

中資對非關鍵礦產的長期佈局，以及能源與消費品領域的股權投資，反映資本與市場正在突破外交困局的限制。