加拿大統計局最新公布的數據顯示，受美加貿易戰與關稅壓力影響，全國失業率在2025年4月升至6.9%，為2017年以來（不計疫情期間）最高水平。有經濟學家直指，這是關稅打擊首次在就業市場中明確體現。

📉 製造業成重災區 公共部門撐場難掩頹勢
本月全國新增職位僅7,400個，多數來自聯邦選舉臨時工。製造業崗位卻大幅流失31,000個，批發與零售行業亦損失27,000個職位，成為就業數據中最大拖累。

Indeed高級經濟學家Brendon Bernard接受CBC訪問時直言：「我們整年都在等關稅效應顯現，現在，終於見到了第一個明確的警號。」

安省受創尤其嚴重，單月流失製造業職位達33,000個，其中溫莎市失業率攀升至10.7%。建築、自然資源與酒店業同樣下滑。

💵 時薪增幅收窄 薪酬壓力浮現
4月全國平均時薪按年增長3.4%，至每小時36.13元，雖仍高於通脹，但增幅較3月的3.6%為低，反映企業開始對薪酬成本保持審慎。

📍 各省就業表現分化 安省、新省回落 魁省、阿省逆勢增長

• 安省：就業減35,000，失業率升至7.8%
  
  

• 新斯科舍省：就業減8,500，失業率升至7.2%
  
  

• 魁省：就業增18,000，失業率升至6.0%
  
  

• 亞省：就業增15,000，失業率持平7.1%
  
  

• 曼省與紐省：分別增5,700與3,800，表現穩健
  
  

🏦 降息預期升溫 市場押注6月動手機率達64%
此份數據是加拿大央行於6月4日議息前最後一份完整勞動市場評估，正值關稅與選後經濟政策轉折之際，成為觀察利率走向的關鍵參考。

CIBC高級經濟學家Ali Jaffery明言：「就業疲弱加劇降息壓力。」BMO首席經濟師Doug Porter亦稱：「4月數據已顯示出貿易衝擊的實質性後果，6月減息機率大增。」

根據《環球郵報》，隔夜指數掉期市場對6月減息預期由46%飆升至60%，LSEG最新預測更推升至64%。

不過，亦有分析師認為應審慎看待。豐業銀行副總裁Derek Holt質疑本次報告的就業細節「混亂」，招聘數據或受選舉因素扭曲，難以作為穩定依據。

皇家銀行助理首席經濟學家Nathan Janzen亦表示，雖然勞動市場疲弱，但尚未構成強而有力的降息理由，但他仍預測6月或會減息25個基點，為未來數月通脹走低鋪路。

關稅戰陰霾下，加拿大就業市場出現裂痕，令央行政策走向更添懸念。6月會否迎來2025年首次減息，或將取決於通脹是否同步回落。經濟寒流之中，政策制定者走在刀鋒邊緣，稍有不慎，恐怕難挽疲勢。